Co-operators市场展望：三季度先扬后抑，TSX连涨九个季度
本文编译自 Co-operators。
三季度的大部分时间里，市场一路走高，直到9月风向转变。7、8两月，尽管油价上涨、贸易摩擦升级、通胀压力持续，加拿大TSX指数仍屡创历史新高，8月中旬年内涨幅近16%，并首次突破37000点；美股主要指数也在强劲企业盈利和经济增长的支撑下保持在历史高位附近。
9月的转折点是美联储自2023年以来首次加息，并暗示未来仍可能继续加息。市场注意力迅速转向债市，美国10年期国债收益率在9月底升破5%，为2007年以来最高。TSX当月遭遇了本季度最糟糕的一周，跌幅超过2%，美股主要指数也随之下滑。
不过，TSX本季度收盘仍上涨1.1%，连续第九个季度上涨；标普500和纳斯达克延续了长期上升趋势，只有道琼斯指数回落。
加拿大方面，六大银行（RBC、CIBC、TD、BMO、丰业银行和国民银行）的季度业绩全部超出预期，个人和商业银行、财富管理和资本市场业务的强劲表现抵消了关税和贸易争端的担忧。美国方面，市场焦点集中在一小批科技公司身上：微软Azure业务三季度年收入首次突破1000亿美元，亚马逊云业务创下四年来最快增速，AMD营收增长50%，人工智能相关投资热度不减。
尽管8月底美加贸易谈判破裂、新一轮关税和反制措施涉及双方约280亿美元商品，加拿大经济仍具韧性：二季度年化增长3.3%，就业保持相对稳定。9月也有长期利好消息：100多家全球最大投资者齐聚多伦多加拿大投资峰会，管理资产约120万亿美元；联邦政府提出未来五年吸引1万亿加元投资的计划，重点投向基础设施、能源、技术和关键矿产。
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